财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着小黄人名字分别叫什么陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世小黄人名字分别叫什么纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险小黄人名字分别叫什么(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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